刘罡

    尽管美元兑其他主要货币跌到了14个月低点，但奥巴马政府对“强势美元”的支持却仍然停留在口头上，这未免会让人觉得，美国对美元下跌的真正态度是袖手旁观，甚至乐观其成。

    美国不少人认为，美元时代并没有走向终结，美国在全球经济中的领导地位依然牢不可破。在他们看来，只要美元能像现在这样有序下跌，则不仅能提高美国产品在海外的竞争力，还能直接提振美国上市公司以美元计算的利润(据美国银行美林全球研究估计，标准普尔500指数成份股公司40%的税前利润来自于海外)，从而带动美国股市和其他资产市场走高。

    至于美元作为全球贸易结算和储备货币而应承担的汇率稳定责任，大可以交由其他国家去承担。在这些人看来，如果以美元为基础的国际贸易和储备体系出现动摇，全世界都得倒霉。或许对他们而言，美元是自己的，但维护美元稳定的责任却是别人的。这种想法绝非一厢情愿的白日梦。在美元走软之际，韩国、菲律宾以及泰国等国的央行纷纷入市干预，尽量把美元疲软对其出口行业造成的损害降至最低。

    但问题是，在全球经济中居领导地位的国家，如果对本币贬值袖手旁观，它很可能演变为一场摧毁信心的灾难。贝尔斯登前首席经济学家David Malpass指出，上世纪五、六十年代，伴随着大英帝国的日益衰退，英镑不断下滑，虽然英镑走低使那些大举借入英镑以扩展海外业务的公司得以兴盛，并推高了以英镑计价的英国股市，但英国经济的持续衰落却无法扭转股市表现落后于黄金和外国股市的局面，使英国无法对资本产生吸引力，由此带来的损失超过了英镑贬值对英国制造业的提振，其结果是英镑贬值依然改变不了英国经济逐渐走向衰落的命运，英国也在日后沦为“欧洲病夫”。

    如果英国的经验可资借鉴，那么美国就应明白，要维持其全球经济领导地位，保持本国对资本的吸引力比用本币贬值换取短期经济好处更为重要。美国前总统克林顿日前表示，布什政府当初本应救助雷曼兄弟公司。布什政府对雷曼兄弟见死不救，或许是想通过牺牲雷曼这个烂苹果来保全美国金融体系的整体健康。但正如克林顿所言：雷曼兄弟已经付出了代价，当他们崩溃后，我们剩下的人就得付出代价。美元贬值固然是美元全球地位不牢的代价，但如果奥巴马政府任由美元付出这个代价，恐怕换来的不是美国总体经济状况的改善，而是美国经济的更多部分要接二连三地付出代价。所以，美国不能让美元重蹈雷曼覆辙。